科客点评：投资人看不上项目的原因有很多，或许是大家对这个项目的未来愿景不一致，也或者是项目真的不够好。

　　我的项目明明很好，但投资人为什么还是不投。

　　很多创业者觉得自己的项目很好，很有前景，可为什么投资人还是看不上？我们一起来看看答案。艾瑞资本合伙人胡徽在第二期华南创投日以资本方的角度，告诉大家他们是怎么去判断这些创业项目是否值得投资。据胡徽介绍，他们一般会从这四个方面去分析：商业逻辑—营运数据—团队人员—行业竞争。

　　创业者首先和投资人讨论的就是商业逻辑，不过即使投资人不认同商业逻辑行得通，为求更加客观地判断，投资方也不一定会在这个层面上否定掉这个项目。“我们还会看营运数据，既然创业者认为自己的商业模式是行的，那么接下来就看他的营运数据是否支持这个商业模式”，胡徽介绍道。

　　如上面所述，投资人和创业者在看待商业逻辑的层面上也会有分歧。胡徽举了个现成的案例。有这么一个项目，为高校学生送早餐。利用品牌商在校园提供的免费资源去补贴用户，然后就可以获取用户，再通过其商业模式实现其他变现。但投资人认为这里缺的是用户的真正需求分析，吃饭是刚需，但吃早餐对大学生来说还不一定是刚需，有多少学生吃早餐，又有多少学生会等一份早餐送到寝室来？如果大家对这里边的商业逻辑产生了不同意见，那么接下来就要看数据。

　　“营运数据我们从用户增长体系，用户质量体系，用户行为体系和订单转化体系四个维度来分析。分析营运数据也从四个维度去看，第一个是绝对值，第二个是比例，第三个是趋势，第四个是行业地位（与竞争对手的比较）”。

　　在用户增长体系中，平时常关注的核心指标也是大家常说的日新增、月新增率和用户成本等。用户质量体系包括日活率、月活率、留存等。用户行为体系指标则是用户使用时长、使用频率、启动次数、关键行为等。至于用户变现这块，会看订单转换体系，主要指标有业务增长、业务分类分析、业务渠道分析、营业收入分析等。

　　商业逻辑、营运数据、团队人员都观察过后，最后就是看行业竞争了。不管前面是多优秀，如果做的项目和行业内的一些巨头竞争，例如淘宝，那么就没什么必要继续了。所以还是要看在什么行业做哪些事情，不能说看到行业里的巨头都在干这事然后就跟着说要干这个。另外还有行业趋势、行业容量等也是需要分析判断的因素。

　　最后，胡徽坦言道，他认为国内从一开始就是个红海市场，因为做逆向工程的太多，因此很多项目其实说白了也是微创新，所以需要非常关注竞争对手。另外，团队的融资能力也很重要，因为客观来讲，大部分的互联网项目都是烧钱的，很多项目到了C轮或D轮都还没有办法拥有自我造血能力，如果创始人或领导者没有较强的融资能力，这也预示着项目很可能会死亡。最后，胡徽还分享了马云的正能量鸡汤给大家：梦想还是要有的，万一实现了呢。关注创投马官方微信kekect，获取更多精彩资讯。（整理/Kimmy）