科客点评：无法迅速跟上新零售变革，是京东遭遇困境的重要原因。

　　3月2日，京东发布2017财年Q4及全年财报之后，敏感的资本市场发现，京东第四季度GMV增速同比为33%，创下京东IPO以来季度增速最低，同天猫的差距进一步拉大，反映出在连年大举投入的同时，在当下的新零售竞争中，京东的电商主业已经出现问题。

　　京东本季财报仍未列出GMV增速，经计算显示增速同比为33%，为IPO以来增速最低。财报公布后，京东股价盘前大跌最高超7%。

　　京东财报的其他多项核心指标低于市场预期，第四季度调整后每ADS收益0.31元人民币，低于市场预期的0.38元人民币，Non-Gaap operating profit（经营利润）为负，显示主业亏损，同时履约成本增幅放大到45.7%。

　　京东第四季度营收增速38.7%同样创下新低，在上一季度，京东营收同比增长首次降到40%以下，为39.2%。然而营收增速下滑还将延续，在京东财报中，对于下季度的收入同比增速指引为30%-33%，同样为IPO以来最低。

　　对比双方财报，京东不仅体量输给天猫，增速也低于天猫，双方差距在不断的拉大。即使是在包含了京东全年最重要618大促的Q2季度，天猫3C家电的增幅也超出京东10几个百分点。

　　据Analysys易观发布的 《中国网上零售B2C市场季度监测报告2017年第4季度》数据显示，京东市场份额下滑至25.6%，而其竞争对手天猫的市场份额一直稳居6成以上。根据双方的财报表现，京东的市场份额下滑将继续下去。

　　无法跟上新零售变革，是京东在电商主业上难以取得本质突破以至于遭遇困境的重要原因。

　　2017年被业界喻为新零售元年，然而直到7月10日，刘强东撰文《第四次零售革命》，才第一次试图对新零售浪潮中表达自己的见解，直到去年11月份，京东的“无界零售”才姗姗来迟。

　　虽然京东早在2015年8月就入股永辉超市，2016年还将1号店、沃尔玛等拉入战局，但并未形成实质性的合力。以自营为主的京东，在模式上很难驶入新零售的航道，难以同合作伙伴真正融合。永辉董事长张轩松曾毫不避讳地指出，和京东无法展开合作，是因为双方在生鲜等领域的各自为战。

　　反观天猫，在2017年联手苏宁打造3C家电新零售，成立“猫宁电商”公司整合供应链等一系列动作后，苏宁收获了自2009年启动互联网转型以来最好的一年业绩，营收达1879亿元，净利润更是增长497.66%，达到42亿元。苏宁也补全线上优势，2017年，苏宁易购天猫旗舰店GMV也同比增224%。

　　尽管京东先后推出7fresh、京东X无人超市，也做出了入股永辉、步步高超市等举措，但京东的“无界零售”始终没有起色，以至于腾讯不得不亲自站到了新零售竞争的第一线，京东成为了“助手”的角色。去年12月18日，腾讯、京东、唯品会三方共同宣布达成合作，腾讯、京东投资总计约8.63亿美元，分别获得7%和5.5%的股份。这笔交易已经过去两个多月，却仍然看不到三方的实质性举措。

　　京东自己的尝试则被评价为缺乏创新。阿里创造出“新零售样板”盒马鲜生，面世一年多不仅引发了国内零售业争相学习，还进入到了“中国方案”向全球输出，美国可口可乐、星巴克等企业高管纷纷来中国取了一回“新零售”的经。而京东2017年12月才开出的首家“7FRESH”，被业内人士认为是照搬盒马鲜生，缺乏新意。

　　目前，阿里新零售版图已形成从单点破局到跨界融合，从八路纵队的分进合击发展到全产业聚力的新阶段。在家电数码连锁领域，阿里入股苏宁云商；在百货购物中心领域，阿里控股银泰商业；在商超大卖场领域，阿里投资大润发、三江购物、欧尚等；在家居家装行业，阿里入股居然之家……

　　京东则开始跟随腾讯的投资路线，但以其资金实力，难以靠收购来改变局面，反倒容易荒废了电商主业。

　　错失新零售的京东，势必将在2018年将遇到更大挑战，抛开天猫不谈，拥有3亿用户的社交电商拼多多，凭借“团购+低价”策略以及对微信平台社交属性的运用，已经从三线以下城市神奇崛起，或许将成为京东的致命对手。添加科客公众号kekebat，获取更多精彩资讯。