科客点评：对于微软来说，雅虎核心业务可能也没有到非收购不可的地步……

　　早在2015年年末，就曾传出雅虎要出售核心业务。今年2月份，雅虎正式对外宣布开启核心业务的竞拍。而现在，这件事已经尘埃落定了。Verizon已经同意以48.3亿美元的价格收购雅虎的核心业务，价格中包括雅虎的互联网业务和房地产资产。

　　看到了这个收购价格，不免让人感觉有些心酸，要知道，2000年雅虎巅峰时期其核心业务的市值曾经一度高达1300亿美元。不过比起这个，我们更加关心雅虎卖掉核心业务后剩下的其中一部分资产——3000多项专利。或许曾经与雅虎有过密切合作的微软，应该考虑接盘这部分资产。

　　微软早在2008年的时候曾考虑以445亿美元收购雅虎，但收购未果。而在雅虎开启核心业务竞拍后，我们在竞拍名单中发现了一家私募股权投资公司，有不少消息指出微软与这家公司关系匪浅，并可能大力支持其参与竞拍收购雅虎核心业务。现在看来，这家私募股权投资公司拿下雅虎核心业务的可能性也不大了。

　　对于微软来说，雅虎核心业务可能也没有到非收购不可的底部，尤其是现在微软搜索引擎业务已经连续两个季度实现了营利。微软2016财年第四财季的财报显示，受益于Windows10装机量的推动，搜索引擎广告营收同比增长16%（按照固定汇率计算增长17%）。

　　在卖掉核心业务后，雅虎将着手处理那3000多项专利，之前关于雅虎将成为“专利流氓”的说法将不攻自破。雅虎将在另一起拍卖中出售专利所涉及到的资产，预计资产总值将超过10亿美元。相比起核心业务来说，雅虎那3000多项专利可能会给微软带来更大的价值。

　　我们可以期待一下在竞拍名单中看到微软的名字。雅虎这些专利资产最早可以追溯至1996年IPO的时候，主要覆盖了电商、网络广告和搜索等关键领域，其中也包括雅虎自主开发的搜索引擎技术。拿下这些专利，对微软搜索引擎业务的发展有一定的好处。如果整合、利用得当，甚至有望可以在2017财年让微软搜索引擎业务攀上新的高峰。

　　另外值得注意的是，2010年微软与雅虎曾在搜索引擎上签订了10年合作协议，2015年雅虎和微软双方又更新了协议内容。也就是说，这项合作协议的有效期限将持续到2020年为止。如果Verizon成功收购雅虎核心业务，还将要面临如何处理雅虎与微软搜索引擎合作协议的难题。

　　卖掉核心业务、处理专利资产，手中还剩下阿里和雅虎日本的股份。可谁还会记得雅虎这家曾经市值超过千亿美元的巨头？
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